2006年将至，2005年中国经济“高增长、低通胀”的大势已定。但专家指出，产能过剩问题

已在经济高增长的背后浮现，如何应对逐渐增强的通缩压力成为中国经济面临的重大挑战。

　　供给力量不断增强

　　今年前三季度中国经济增长9.4%，同比仅回落0.1个百分点。本轮宏观调控所针对的投资增长

过快问题，继续得到抑制，前三季城镇固定资产投资增长27.1%，较去年同期回落3.9个百分点。

值得关注的是今年宏观经济运行的新特征：居民消费价格(CPI)涨幅逐季放缓，前三季仅增长

2.0%，同比回落2.1个百分点；出口猛增而进口放缓，使前三季净出口达到创纪录的683亿美元；

前三季工业企业利润虽增长20%，但同比回落了约20个百分点。

　　“这些看上去冷热不均的数字，说明了同一个问题——宏观经济中供给的力量不断增强，产能

过剩的苗头已经出现了。”中国宏观经济学会秘书长王建说。

　　这位专家分析说，进口增速放缓表明在宏观调控作用下，中国的国内投资需求在减弱；而近些

年持续高增长的投资形成了巨大产能，在内需相对不足的情况下向国际市场寻求出路，于是出口高

增长；CPI涨幅回落主要与粮价下降有关，反映的也是粮食连续两年丰收、供给充足的事实。

　　严重过剩可能出现在2007年

　　2002年以来中国经济进入新一轮增长期，固定资产投资连续3年增速超过20%，去年投资率(投

资占GDP比重)已达到44%的空前水平。王建指出，大量投资所形成的产能在2005年开始释放，表现

为行业库存增加、价格大幅回落、企业利润下降。

　　过去两年曾出现的原材料和中间产品短缺以及由此引起的涨价问题，今年大都不见了。年中以

后，钢材、水泥、电解铝等价格开始走低，钢材价格最大跌幅达每吨1000元左右。近年相对紧缺

的煤电在今年也出现过剩苗头。

　　在产能增长和价格下降的双重挤压下，企业利润下滑，且主要集中于能源、原材料等少数上游

行业，下游行业则大部分亏损。前三季，规模以上工业企业亏损额比去年同期增长57.6%。

　　“种种迹象表明，市场供大于求的矛盾有再次明显加大的趋势，2006年这一矛盾可能更加突

出。”国家发改委宏观经济研究所王小广博士说。

　　他说，投资建成的周期一般为5年，因此，供求结构若得不到很好的调整，预计2007年中国可

能出现较严重的生产过剩。

　　“供需相反调节”化解通缩压力

　　今年以来，伴随着各类价格涨幅明显趋缓，企业利润大幅回落，经济学家中间发生了一场关于

“中国经济是否出现通缩”的争论。

　　王小广认为，今年全年CPI预计将保持2%左右的增长，并不会出现通缩。但是，随着大量投资

项目陆续建成投产，2006年以后产能过剩的压力越来越大，通货紧缩的风险在迫近。明年下半

年，中国经济可能出现轻度的通缩。

　　“中国对付计划经济下的短缺比较有办法，但如何应对市场经济下的过剩却没有太多经验。”

王建说，“从这个意义上讲，‘十一五’可能是中国面对挑战最大的五年计划。”

　　中央经济工作会议正在北京举行。从会前透露的信息看，会议关注的主要议题之一就是“扩大

消费需求、加强固定资产投资调控”。

　　王小广认为，面对越来越强的通缩压力，明年宏观调控应采取“供需相反调节政策”，即一方

面继续适度抑制供给扩张，另一方面积极扩大消费需求，使供给与消费形成良性循环。

　　2006年是“十一五”规划的开局之年。王小广说，从历史经验判断，明年成为“调整起步

年”的可能性较大，即中国经济调整到位、实现真正的“软着陆”，2007年开始又一波增长。

“但是，如果调整不好再碰上外部环境不景气，中国经济也可能在‘十一五’期间因需求不足而发

生‘中期变盘’。”他说。

　　如今，国内电线电缆企业正在铜铝等原材料价格暴涨和行业无序竞争的“两难”中苦苦挣扎。

从去年下半年开始，国内的电力投资明显增速。据专家估计，今后几年每年需新增装机容量

2500万-3000万千瓦，电力投资将大幅提速。同时，随着电力体制改革和国家电网建设举措的出｜

台，电网的投资也将大幅增加。

　　作为铜需求大户的电力工业的增长将继续拉动铜的需求。实际上，随着今年以来我国经济进入

新一轮增长周期，特别是电力、汽车、建筑工程等铜行业下游产业的快速发展，国内铜需求量也进

入快速增长期。从我国铜需求结构看，电力工业所占份额为50％，主要用于电线电缆、变压器、

开关、连接件等产品，消费量居于市场首位。

　　电线电缆生产原料价格的上扬，给电线电缆企业带来极大的经营压力。电线电缆行业是料重工

轻的行业，其产品附加值和技术含量相对较低，原材料占电线电缆总成本的80％左右（美国为

69％、欧洲为62％、日本为73％）。据了解，原材料价格每上涨5％，相当利润减少4％。据业界

人士透露，一般来说，原材料上涨幅度一般在1％-2％，至多不超过5％，生产企业是可以自行消

化的。而目前原材料的涨幅高达50％，即便企业调高电线电缆价格，其经营压力也已经到了难以

承受的境地。